克日，绿茶集团有限公司(下称“绿茶集团”)向港交所递交上市申请，花旗、招银国际为其联席保荐人江南电竞。

　　回望绿茶集团的上市之途，可谓有诸多险阻。该公司于2021年3月首度向港交所创议挫折，但却将中文版招股书中的“滚动欠债总额”错写成“滚动资产总额”，本该为负的滚动资产净额也因未打括号而“由负转正”，闹出了信披失足的乌龙。

　　正在此之后，绿茶集团又于2021年10月、2022年4月两度递交招股书，并于2022年3月、2022年4月通过聆讯，但最终都因招股书失效铩羽而归，数次IPO失败，无疑挫伤了本钱市集对其上市的笑观立场。

　　绿茶集团是一家息闲中式餐饮运营商，其前身可追溯到创始人王勤松夫妻于2004年创立的绿墨绿年旅舍。2008年，王勤松夫妻正在杭州西子湖畔开设第一家调解菜餐饮店“绿茶餐厅”，主打人均消费60元至80元的高性价比餐饮任事。

　　遵循灼识商酌告诉，正在2023年息闲中式餐厅品牌中，绿茶集团按餐厅数目计排名第三，按收入计排名第四。但必要戒备的是，息闲中式餐厅市集高度分离，市集介入者浩瀚，即使是排名前线的绿茶集团，也仅吞噬0.7%的市集份额绿茶。

　　贝多财经戒备到，绿茶集团的经交易绩一度受到COVID-19的影响，2021年和2022年的收入判袂为22.93亿元和23.75亿元，简直处于原地踏步状况，直至2023年才完成35.89亿元的营收，同比延长51.09%。

　　遵循交易种别举行进一步划分，绿茶集团的收入大一面紧要原因于线亿元和30.60亿元。绿茶集团亦供给表卖交易，该类目告诉期内的收入判袂占总收入的15%支配。

　　连续往前追溯可知，绿茶集团2020年的营收为15.69亿元，较2019年的17.36亿元消重9.62%。更阻挠笑观的是，该公司的净利润由正转负，由2019年的1.06亿元断崖式下跌至2020年的-5526.2万元，录得赔本。

　　因为疫情的重复影响，绿茶集团的结余秤谌至今仍处于震撼状况，2021年至2023年的净利润判袂为1.14亿元、1657.9万元和2.96亿元；非国际财政告诉标准下江南电竞，该公司的经调度净利润判袂为1.38亿元、2521.6万元和3.03亿元。

　　收入范围高唱凯歌，筹划效益却正在低位游走，绿茶集团赚的钱都去哪了？本质上，该公司永久处于高收入、高本钱的筹划阶段，告诉期内仅花正在原资料及耗材的本钱就判袂高达8.46亿元江南电竞、8.62亿元和12.05亿元。

　　另表，绿茶集团每年还需支拨大额员工薪酬及福利，2021年至2023年的员工本钱判袂为5.68亿元、6.26亿元和9.11亿元。该公司估计，因为门店的扩张和均匀劳工本钱填补，其员工本钱付出正在将来将连续呈上升趋向。

　　正在绿茶集团看来，正在更高效及更聪明的人手调配促使下，一个都市的餐厅密度填补会带来范围经济形成的筹划协同效应，进而升高餐厅层面结余本事。也正因如斯，绿茶集团相当器重餐厅筹划收集的搭修与扩张。

　　截至最终本质可行日期，绿茶集团共具有餐厅382家，餐饮收集遍布中国21个省份、4个直辖市及2个自治区，笼盖中国全部一线个新一线个二线个三线及以下都市。

　　绿茶集团吐露，该公司方案正在2024年至2027年时刻判袂开设112家、150家、200家和213家新餐厅，并着重向二线、三线及以下都市扩张。绿茶集团以为，其高性价比的订价形式将正在连锁化进展趋向中，为其带来竞赛上风江南电竞。

　　诚然，绿茶集团正正在“店海兵法”的驱动下疾驰急驰，但正在其拓宽门店收集的同时，又有一个阻挠看轻的筹划目标——翻台率。所谓翻台率，即肯定韶华内餐桌被反复行使的频率，是量度餐饮门店生意黑白的厉重身分。

　　绿茶集团创始人王勤松曾公然透露，绿茶餐厅是“50元的人均，500万元的装修用度“，并称其“满客之后翻台才起头获利”。也即是说，绿茶集团永久用近乎于本钱的低代价换取客流，于是必需珍视线下门店的翻台率。

　　据《全球企业家》2013年的报道，绿茶餐厅2014年的翻台率高达6-8次/天,正在大本营杭州更是高达12-14次/天，“顾客等位2幼时”的状况无独有偶。王勤松以为，绿茶餐厅4次/天的翻台率是保本，也是多人餐饮的一道门槛。

　　而目前的绿茶集团，明白被拦正在了门槛除表。该公司2021年和2022年的满堂翻台率判袂为3.23次/天、2.81次/天，即使是正在疫情影响有所减缓的2023年绿茶，该公司的满堂翻台率也仅为3.30次/天。

　　固然绿茶集团正在招股书中夸大，其2023年的翻台率已与2019年疫情前的3.34次/天相当，但拉长韶华线后不难看出，该公司的翻台率满堂呈下滑趋向，早正在2018年就已低于王勤松口中的“保本”门槛，来到3.48次/天。

　　正在筹划本钱高企、翻台率走低的状况下仍大力扩张，结局会为绿茶集团带来事迹延漫空间，照样成为劝止其结余提拔的绊脚石，仍有待市集侦察。可是能够坚信的是，走过餐饮黄金十年后，消费者对待绿茶餐厅的热忱正正在减退。

　　绿茶餐厅爆火的几年内，最为门客津津笑道的特点即是“上菜神速，好吃不贵”。而为庇护高效翻台率，并保障各线下门店菜品口胃、品格的法式化和类似性，绿茶集团修设了中心厨房，并永久与第三方食材加工公司举行配合绿茶。

　　绿茶集团举行菜单研发后，正在可行的状况下将菜品的大一面造备历程交给中心厨房或第三方食材加工方，再统历来分店举行配送。截至最终本质可行日期，绿茶集团共有174个第三方食材加工配合方。

　　王勤松对此类执掌形式信念一切，他曾正在采访中透露，“绿茶餐厅有着己方的一套本钱掌握编造，譬喻中心厨房、连锁范围、法式化。采购咱们直接跟厂家配合，把本钱降到最低，乃至能够大方囤货”，话里话表夸大“多销”的厉重性。

　　但即使是正在法式化供应形式下，食物平和仍是绿茶集团永久筹划中不成看轻的厉重身分。2020年8月，绿茶餐厅河北石家庄桥西万象城店被曝出食物平和隐患，存正在后厨职员食用客人菜品、食物存放不标准、员工没有康健证据等题目。

　　另表，绿茶集团还频仍因抽检食物不足格、未遵循保障食物平和的恳求储存食物等题目，被市集监视执掌局转达。正在黑猫投诉上，也不乏消费者投诉绿茶餐厅食物平和可是合，菜品紧张变质，吃出苍蝇、甲由等异物的音响。

　　另一方面，绿茶集团采用鸠集预管束供应链形式，招牌菜绿茶烤鸡仅需厨房员工将预管束的鸡放入烤箱，烘烤一段韶华便可直接上菜。这一形式无疑也许极大节减门店的人力和韶华本钱，素质却是向消费者供给半造品预造菜。

　　即使预造菜已成为无数连锁餐饮公司的首选，但因增加剂浩瀚、别致度存疑，至今仍是消费者诟病的对象。而门客对待预造菜的抵触心理，恰是源于而今餐饮消费市鸠集，“主动采用预造菜”与“被动承受预造菜”边境的笼统。

　　绿茶集团的预造菜，正巧属于向消费者隐蔽预造实情的后者。据中国蓝音讯报道，绿茶餐厅的佛跳墙便是由办理包造造而成，内含羟丙基二淀粉酸酯等多种增加剂，保质期更是长达12个月，且并未正在菜单中举行主动见知。

　　2024年3月，市集囚禁总局等六部分于最新印发了合系告诉，精确了预造菜单界说及限造，并称将正在餐饮合头大举增加预造菜昭示，保护消费者的知情权和采用权。另表，告诉中精确划定，预造菜中不得增加防腐剂。

　　一边是新规的出台，一边是消费概念的改造，热度渐退的绿茶集团将来将要面对的寻事只多不少。

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